▌5G为何拉动散热需求

某知名手机厂商的报告指出，５Ｇ手机总功率约9.6Ｗ，高于４Ｇ手机的4.5Ｗ；5G芯片的处理能力是现有芯片的五倍，而高速运行带来的耗能是4G芯片的2.5倍。

5G手机运行在多频段和高频网络，无线功耗增加，加上高速处理大量数据，同时手机视频内容、游戏内容等的高清化，多摄像头的高像素，无线充电等新功能的加入，未来手机功能更加多样化，需要芯片应对复杂的工况环境，能耗热管理是5G智能手机面对的难题之一。

业界认为，目前广泛采用的石墨片虽然导热快，但无法达成延迟温度上升的效果。5G智能手机要采用热管，甚至是散热性能更好的超薄型均热板才能破解热管理问题。

另外，5G基站引入了Massive MIMO技术，4G基站主要采用4T4R MIMO技术，而5G基站将采用64T64R MIMO，这将增加基站总功耗。曾有运营商高管表示，5G基站功耗大幅提升，是4G基站功耗的2.5倍-4倍。5G基站单系统耗电超过3000W，而4G基站单系统仅耗1300W。5G基站高功耗导致设备散热问题更复杂、更严峻。

此外，不论是ＰＣ、笔电、智能手机、服务器、电动汽车等，都需要依靠散热模组作为电子产品或机械结构的降温设备，以避免发生过热当机或烧毁设备的问题。

▌散热市场规模

前瞻产业研究院的数据表明，未来几年我国散热器行业在ＰＣ、ＮＢ、智能手机、服务器、基站、电动汽车等细分领域的带动下将保持在7-10%左右的增速，到2023年散热器行业市场规模将达到2199亿元。

据德勤预计，2020年全球5G手机销量预计达1500万-2000万部，2021年预计突破1亿部，散热模组市场将提前于5G手机爆发。

尤其是，2016年至2020年全球5G设备年复合增长率高达32%，随着5G网络的建设完善，更多投入应用的5G设备需要应对高速运行带来的高热问题，5G放大了对散热产品的需求。

图：散热行业的市场规模

数据来源：前瞻产业研究

▌散热原理说明

简单回顾下热管/均热板的散热原理，热管（Heat Pipe）与均热板（Vapor Chamber）的原理类似。

两者是由中空、两头封闭的铜管或铜片所构成，并在抽真空的中空腔体中填充液体（水），一端与导热硅脂为介质压覆在高热芯片上，利用高真空度下液体的低沸点特性，快速的蒸发吸走热量，再通过散热鳍片或金属外壳框架吸收热量，冷却后经毛细管效应回流恢复为液体状态，完成一次散热循环。

图：热管工作原理

来源：公开资料

与热管相比，均热板与热源和散热介质的接触面积较大，更有利于热量的吸收及快速扩散，且更为轻薄，对于手机的高集成化、轻薄、空间利用最大化要求来说更有优势。

图：三种散热方式

来源：公开资料整理

▌热管/均热板价格比对

业界人士指出，目前均热板的平均单价是热管的5至10倍左右，均热板平均单价2-3美金，轻薄型单价更高。目前轻薄型均热板仅在高端笔记本、5G智能手机、电竞手机等高售价产品上大量采用。

均热板是将两片铜板四边焊接，由于面积更大，散热效果更佳，但随着产品的轻薄化要求，均热板的毛细结构从铜粉烧结往蚀刻过渡，并且厚度下探到0.4mm以下对焊接精度等更为苛刻，故而生产难度较高，价格昂贵。

此外，均热板的技术复杂性较高，核心技术由日系、台系、美系等厂家掌控，具备成本优势的内地供应链还未形成规模供货也是均热板平均单价昂贵的原因之一。

▌台系大厂战绩分析

目前台湾散热厂中布局手机热管与均热板业务的厂商，主要以超众、双鸿、奇鋐、泰硕与健策为主，健策自2018年布局手机产品，但目前还未有出货消息公开。

根据台湾媒体报道，受益于5G网通设备AUU/RUU基站的需求增长，5G智能手机逐步全球销售，三星 Galaxy 10及即将发布的Note 10 5G和华为、OPPO、vivo等国内5G智能手机的需求刺激，台湾主要散热企业收获大量订单，产能吃紧，几乎都在建设新厂扩充产能。

随着财报数据的陆续公布，今年上半年台湾散热大厂营收数据喜人，预计下半年随着5G建设的推进及全球5G终端需求的增加，全年将可保持高速增长势头。

图：泰硕/健策/超众/双鸿/奇鋐19上半年营收数据（千元新台币）

数据来源：各公司财报